닉슨 충격

닉슨 충격(영어: Nixon shock 닉슨 쇼크[*][1])은 1971년 미국의 대통령이었던 리처드 닉슨이 취한 일련의 경제 조치를 말한다. 이 중 가장 주요한 조치는 미국 달러 사이의 태환 제도를 일방적으로 폐지한 것이다.

닉슨의 조치는 공식적으로 브레튼 우즈 체제를 폐지한 것은 아니었으나, 브레튼 우즈 체제의 가장 중요한 요소 가운데 하나를 중지시키면서 체제를 사실상 무너뜨렸다. 닉슨브레튼 우즈 체제의 개혁이 이루어지면 달러의 금태환 제도를 다시 시작할 것이라고 공개적으로 밝혔으나, 체제를 개혁하기 위한 모든 시도는 실패로 돌아갔다. 1973년에 이르러 브레튼 우즈 체제는 사실상 변동 환율 불환 제도로 대체됐다.

닉슨 충격은 사실을 이해하기 어려운 말이고, 사실을 가장 잘 표현할 수 있는 말은 닉슨쇼크=달러 부도다. 더 쉬운 말은 미국이 황금(상품) 외상값떼먹겠다 선언한 것이다. 그 사실을 명확히 이해하기 위해선 재화가 무엇인지 인지할 필요 있다.

재화(財貨)=황금(상품 + 노동) + 상품을 갚겠다는 약속(이자없는 화폐 + 이자있는 국채)인 채권으로 구성된다. 재화를 구성하는 다양한 요소 근본이 우리가 소비하는 상품이고, 석유보다 휴대가 편리하고, 곡물처럼 상해서 변하지 않고, 장신구 귀금속 가치가 뛰어나기 때문에 전세계 공통 가치 환금성이 뛰어난 황금은 상품을 대표할 수 있다. 종이 화폐는 그런 황금을 갚겠다는 약속, 외상값인 셈이다.

원자재 자원 + 노동 = 생산한 상품 GDP = 같은 가치 황 1온스 = 고정에선 상품1=화폐1 비율 가치같다.

재화1=생산 상품1=화폐1 발행 고정에선, 화폐1 상품가치는 1로, 상품1 구매할 수 있다.

재화1=생산 상품1=화폐2 발행 변동에선, 화폐1 상품가치는 0.5로, 상품1 구매하려면 화폐2가 필요하다.

1971년 닉슨 충격=달러 부도 이후 폐기돼야 할 달러는 아직도 국제 상품 무역 결제화폐로 쓰이고 있고, 달러 부도로 금(상품)고정환율을 믿을 수 없게 됐으며, 생산 상품1=화폐2 발행하면 상품2로 값 상승 변하는 변동환율이 현재 국제 상품 무역 결제시스템이다. 상품 생산량이나 보유량과 상관없이 폐지 재활용 무제한 달러 양적완화 실행하면, 달러 발행국 미국은 휴지로 다른 국가 생산 상품을 수입하기 때문에 상품3 화폐1 비율 미국 시장 상품 수요 화폐 공급 차이 값에 따라서, 소비자 물가는 안정되고, 달러는 국외 유출로 부족해지기 때문에, 레포금리 급등, 부족한 달러 유동성 공급하게 되면서 노동없는 미국인 소비 가능해지는데 비해서, 다른 국가는 노동으로 생산한 상품을 주고 종이 달러를 받아서 쌓기 때문에, 대미 흑자 국가 시장 상품1 공급 부족, 화폐 3 수요 초과, 물가 상승피해를 보게된다. 상품 값이 상승하기 때문에, 상품 구매에 부족한 돈 벌기위해 장시간 노동 추가하게 된다.

변동 환율에서 상품 생산 증가없이 화폐+국채 추가 발행하는 미국 양적완화는 세계 무역 달러 결제 통합 시장 경제에서, 3.3억명 미국인이 77억명 세계인구로부터 조세 저항없는 세금 징수하는 결과가 된다. 추가 발행된 화폐량 = 비노동 불로소득 달러 발행 미국이 누리면 동전의 양면처럼 유노동 무소득 손해보는 국가 발생한다.

금(상품) 상환없는 변동환율에서 누적 $26.7조=3경원 넘는 미국 재정적자에 대해서 생각해보면, 국가 GDP x 세율 = 국가 세금수입1 - 재정 지출2 = 재정적자 1은 돈(상품)이 없는데 소비하는 것으로, 채권인 달러+국채 발행한 국가 채무는 이자 지출 비용이 증가하지만, 원금+이자=빚 총액이 아무리 증가해도 종이에 숫자를 쓰는 것이기 때문에, 발권력 갖고있는 국가 상환 능력은 무한대가 된다. 따라서 국가 채무는 상품을 갚지 않아도 되는 사실상 머릿속에서만 존재하는 숫자 빚이다. 다른 국가가 빚 상환 청구하면 종이에 숫자를 쓴 달러를 주면 되기 때문에, 누적 국가 채무는 미래 세대가 책임지는 빚이 아닌, 상품1=화폐2 변동 환율 물가 상승된 현재 세대가 이미 물가 부담하고 있는 빚이다. 그렇기 때문에 미국은 $26.7조 재정적자 줄일 생각하지 않고 무역적자 재정적자 지속하고 세계 경제 물가 상승 부담하 것이다. 단일 경제 짐바브웨 화폐는 휴지가 됐지만, 글로벌 경제 기축통화 미국 달러는 77억명이 받쳐주기 때문에 지속되고 있고, 휴지 된다해도 피해는 세계 몫이 된다.

미국이 폐지로 황금 찍어내는 연금술 상품 소비 가능하게 하는 핵심은, 다른 국가 중앙은행이 국제 상품 무역 결제 대금을 달러로 결제하기 때문으로, 외화지급준비금을 달러, 미국채를 수익성 안전자산으로 확보하고, 이것이 상품 생산없는 달러 공급에도 휴지가 되기전에 달러 수요를 창출 가치를 회복 연금술 시스템 완성한다.

재화의 핵심은 약속인 채권 보단 소비할 수 있는 상품이고, 상품 생산없이 무제한 발행하는 달러는 국제 금융 사기, 현재 무역 적자 달러 미국외 유출 누적 $6.7조=8,300조원 달러 국제 상품 무역 결제 시스템 유지는 비 상식적인 신앙에 가깝고, 종이 달러 약속이 아닌 황금(상품)결제를 미국에 요구하면, 미국이 지불할 수 있는 것은 황금 8,133.4톤 현재 가격 계산해도 지불 할 수 있는 상품 외환지급준비금은 $5,700억 국외 발행 달러 10%도 안되서 상환 금액 부족하다. 환금성 뛰어난 황금 중앙은행 확보로 충분히 자국 화폐 상품 가치 받침할 수 있는데, 굳이 폐지로 찍어낸 달러 신용해야 할 이유는 없다. 상품무역에 필요한 외화 부족하면 황금 팔아서 지불하면 되고, 국제 분쟁 금융 위기일때 황금 값은 폭등하기 때문에 미국채보다 수익성 더 좋다. 현재 G7 재정은 채무=채권 부채로 규모를 키운 거품 경제로, 그곳엔 상품보단 채권(약속)이 더 많다. 외상값은 떼어 먹으면 그만이기 때문에, 중국 보유 미국채 $1조 갚지말자는 미국인 발언 가능한 것이다.

국제 상품 무역에서 주요 결제 화폐로 쓰이는 달러 발행 미국 이익과 배치되는 결정하는 국가는 미국 경제 제재 받게되면, 그 국가 종이 화폐는 폭락하게 되는데, 그 국가들 대응이 중앙은행 황금(상품)을 확보 자국 화폐 상품가치나 국가 경제 운용 지속성 보장하는 것이다. 최근 10년 동안 중앙은행 황금 보유량 급격히 상승한 중국은 외환보유고 $3.4조 세계 1위라 3.2% 비중 1,948.3톤은 자연스러운 증가지만, 우리나라와 GDP $1.6조 비슷한 러시아 황금 2,299톤 터키 34.3% 485톤 금 보유량 지속적 확대는 국제 무역 달러 결제 경제를 믿지 못하는 것으로, 현재 G7은 경제 규모 G7에서 밀린 이탈리아 카나다, 중국 러시아에 금(상품)보유고 밀린 일본 영국 재정적자 200%가 넘는다는 점에서 정말 G7인가? 의미는 무엇인가? 생각하게 하고, 국제 무역 달러 결제 시스템은 중동 몇몇 국가들이 황금(상품)이나 다른 결제 선택하면 바뀔 수 있다.

배경편집

1944년 미국 뉴햄프셔주의 브레튼 우즈에 44개 나라에서 온 대표들이 모여 새로운 통화 질서를 구축하기 위해 논의했고 이에 따라 브레튼 우즈 체제가 생겨났다. 회의에 참석한 대표들은 브레튼 우즈 체제가 환율의 안정을 보장하고, 경쟁적인 평가 절하를 막으며 경제 성장을 촉진하기를 바랐다.[2] 1958년부터 브레튼 우즈 체제가 전적으로 가동되기 시작했으며, 각 나라들의 달러에 고정됐고 1온스는 35달러고정 환율로 바꿀 수 있었다. 따라서 미국은 자국의 밖에 있는 달러으로 지지해야 했다.

제2차 세계 대전이 끝난 뒤 브레튼 우즈 체제는 초반에는 잘 이루어졌다. 마셜 플랜의 도움으로 일본유럽의 나라들은 전쟁의 피해를 복구하고 있었으며, 미국을 제외한 나라들은 미국산 제품을 소비하기 위해 달러를 원하고 있었다. 1947년을 기준으로 미국 정부는 전 세계의 금보유고 가운데 70%을 가지고 있었고,[3], 브레튼 우즈 체제는 견고한 것처럼 보였다.[4] 그러나 1950년부터 1969년 사이에 서독일본이 성장하며 미국이 세계의 경제 생산에서 차지하는 비율은 35%에서 27%까지 떨어졌다. 또한 국제수지의 적자와 베트남 전쟁으로 늘어난 국가채무, 통화 팽창 등으로 달러의 가치는 1960년대 들어서 심각하게 떨어지기 시작했다.[4]

프랑스에서는 브레튼 우즈 체제를 두고 미국 시민이 아닌 시민들이 미국의 생활 수준을 지지하고 미국의 다국적 기업들을 보조하게 되는 불균형적인 재정 제도를 낳는 '미국의 과다한 특권'이라고 했다. 미국경제학자 배리 아이켄그린미국 조폐국이 100달러 지폐를 만드는 데에는 겨우 몇 센트밖에 들지 않지만 다른 나라들이 100달러 지폐를 얻으려면 100달러만큼의 물건을 팔아야 한다고 지적했다. 1965년 2월 프랑스의 대통령 샤를 드 골프랑스가 보유하고 있는 달러과 공식적인 환율로 바꿀 의향을 밝히기도 했다. 1966년에는 미국 이외의 나라들은 각국의 중앙은행에 140억 달러 만큼의 을 보유하고 있었으나 미국은 단지 132억 달러 만큼을 갖고 있었다. 미국은 이 보유량 가운데 국내 보유 자산을 보장하는 양을 빼면 단지 32억 달러 만큼만의 해외 자산을 지지할 수 있었다.[5]

1971년 들어서 달러 통화량은 10% 늘었다.[6] 1971년 5월서독마르크절상하지 않으며 브레튼 우즈 체제를 떠났으며, 이어 달러의 가치는 마르크 대비 7.5% 하락했다.[7] 다른 나라들은 각국이 가지고 있는 달러으로 바꾸기를 원했으며, 스위스7월에 5천만 달러 만큼을 바꾸었고 프랑스는 1억 9100만 달러으로 바꾸었다.[7] 8월 5일미국 의회달러를 방어하기 위해 평가절하를 할 것을 권고하는 보고서를 내놓았다.[7] 8월 9일달러의 가치가 유럽의 통화들에 비해 가치가 떨어지자 스위스브레튼 우즈 체제를 떠났다.[7] 이러한 압박으로 인해 미국브레튼 우즈 체제를 떠나야 한다는 압박이 거세지기 시작했다.

닉슨 충격편집

1971년 미국의 물가상승률은 5.84%였으며[8] 8월 기준으로 실업율은 6.1%였다. 이러한 문제들에 맞서기 위해 닉슨연방준비제도 이사회 의장 아서 F. 번스재무부 장관 존 코널리, 재무부의 국제담당재무국장 폴 볼커와 논의를 했다. 1971년 8월 13일 오후에 닉슨백악관재무부의 고위 자문역들은 캠프데이비드에서 비밀리에 회동을 가졌다. 닉슨이 어떤 조치를 취해야 하는가에 관한 큰 논의가 있었고, 존 코널리의 조언에 크게 의지하던 닉슨달러 사이의 태환 제도를 중지함으로써 브레튼 우즈 체제를 포기하기로 결정했다. 또한 잠재적인 물가 상승 영향을 억제하기 위해 임금과 가격을 90일동안 동결하고,[9] 달러의 부족을 막고 미국 경제를 안정시키며 실업률과 물가상승률을 떨어뜨리기 위해 수입품에 10%의 수입 과징금을 부과했다.[10][11] 제2차 세계 대전 이후 처음으로 미국 정부가 임금과 가격을 통제했다. 닉슨8월 15일 일요일텔레비전 연설을 통해 이같은 사실을 발표했다.

닉슨이 취한 조치들은 정치적으로 큰 효과를 가져왔다. 연설 하루 뒤인 월요일다우 존스 산업평균지수는 일일 사상 최대 상승폭인 33포인트가 올랐고, 《뉴욕 타임스》에는 닉슨이 취한 대담함에 망설임 없이 갈채를 보낸다는 사설이 실렸다.[4] 12월에는 스미소니언 협정에 따라 G10 통화들의 절상으로 수입 과징금이 철폐됐다. 1973년 3월에는 고정 환율제변동 환율제가 됐다.[12] 환율은 더이상 정부가 통화 정책을 집행하는 주요 수단이 아니게 됐다.

영향편집

닉슨 충격의 영향으로 1970년대스태그플레이션변동 환율제의 불안정한 모습이 나타났다. 1970년대달러의 가치는 ⅓가량 떨어졌으며 마르크1971년 5월변동 환율이 된 뒤로 가치가 상당히 올랐다. 또한 일본은행엔화의 가치가 오르는 것을 막기 위해 외환 시장에 크게 개입해야 했다. 1971년 8월 16일8월 17일 사이에 일본은행달러의 가치 하락을 막고 엔화와의 환율을 유지하기 위해 13억 달러를 써야 했다. 그러나 일본은행의 대형 개입에도 불구하고 달러엔화 대비 약세를 보였다.

2011년폴 볼커브레튼 우즈 체제를 포기한 것을 후회한다고 밝혔다. 볼커는 아무도 책임을 지지 않고 있으며, 유럽은 불확실성과 함께 살 수 없었고 자신들만의 통화를 만들었지만 현재 위험에 처해 있다고 말했다.[4] 1996년경제학자 폴 크루그먼은 닉슨 충격 이후의 시대를 다음과 같이 요약했다.

오늘날의 세계 통화 제도에서 은 어떠한 특별한 지위도 갖고 있지 않다. 연방준비제도달러를 그 어떤 것과도 고정해야할 의무가 없다. 연방준비제도는 적절하다고 여기는 만큼 많이 또는 적게 돈을 만들 수 있다. 그러한 자유로운 제도에는 큰 이점이 있다. 무엇보다도 연방준비제도는 실재하거나 임박한 경기 후퇴에 돈을 공급함으로서 대응할 수 있다. 한 예를 들자면 그 유동성으로 인해 (검은 목요일이 일으켰던 모든 무서운 것들을 일으킨) 검은 월요일에서 실물 경제의 침체가 일어나지 않았다.

그러나 변동 환율 통화는 이점을 갖고 있음에도 불구하고 위험도 갖고 있다. 한 예로, 변동 환율제는 세계 무역상들과 투자자들에게 불확실성을 만들어낼 수 있다. 지난 5년동안 달러는 많게는 120에서 적게는 80의 가치를 갖고 있었다. 이 변동성의 비용은 (복잡한 금융 시장은 사업체들이 변동성으로 인한 위험을 없앨 수 있게 하는 점도 있어서) 측정하기 어렵지만 상당할 것이다. 더욱이 자산 전문가들이 좋은 일을 할 수 있도록 하는 체제는 그들이 동시에 무책임하게 할 수 있도록 하기도 하며, 몇몇 나라에서는 이미 그들이 그러한 기회를 재빨리 얻었다.[13]

닉슨 충격에 관한 논쟁은 오늘날까지 이어지고 있으며 다양한 정파의 경제학자들과 정치인들은 2007년-2008년 세계 금융 위기를 고려해 닉슨 충격과 그 통화 정책의 영향을 이해하려 노력한다.

  • 금(상품) 스스로 자체 발광 빛나기 때문에 어떠한 특별한 지위를 부여 받아야 할 이유가 없고, 1971년 1온스 35달러 2020년 49년 지난 10월 26일 현재 1,902달러 5,434% 상승, (1,902÷35)^(1÷49년)-1= 국제 금값 매년 연복리 이율 8.5% 상승, KRX금시장 2019년 10월 25일 금 1g 56,900원 2020년 10월 26일 금 1g 69,350원, 달러/원 환율 1,128원 원화 강세인데도, 국내 금값 미국양적완화 영향 21.9% 상승했고, 채무=채권 외상값 위험자산미국채 수익률보다 훨씬 높다.

같이 보기편집

각주편집

  1. Andrea Wong (2016년 5월 31일). “The Untold Story Behind Saudi Arabia’s 41-Year U.S. Debt Secret” (영어). Bloomberg. 2017년 8월 18일에 확인함. 
  2. Sandra Kollen Ghizoni (2013년 11월 22일). “Creation of the Bretton Woods System” (영어). Federal Reserve History. 2017년 8월 18일에 확인함. 
  3. Money Matters: An IMF Exhibit -- The Importance of Global Cooperation Destruction and Reconstruction
  4. Roger Lowenstein (2011년 8월 5일). “The Nixon Shock” (영어). Bloomberg Businessweek. 2017년 8월 18일에 확인함. 
  5. Money Matters: An IMF Exhibit -- The Importance of Global Cooperation System in Crisis (1959-1971)
  6. M2 Money Stock
  7. David Frum (2000). How We Got Here: The '70s, Basic Books. pp. 295–298
  8. Tim McMahon (2017년 8월 11일). “Historical Inflation Rate” (영어). InflationData.com. 2017년 8월 18일에 확인함. 
  9. Lewis E. Lehrman (2011년 8월 15일). “The Nixon Shock Heard 'Round the World” (영어). The Wall Street Journal. 2017년 8월 18일에 확인함. 
  10. “264 - Address to the Nation Outlining a New Economic Policy: "The Challenge of Peace.". 2017년 6월 21일에 원본 문서에서 보존된 문서. 2017년 8월 18일에 확인함. 
  11. Sandra Kollen Ghizoni (2013년 11월 22일). “Nixon Ends Convertibility of US Dollars to Gold and Announces Wage/Price Controls” (영어). Federal Reserve History. 2017년 8월 18일에 확인함. 
  12. The Collapse of the Bretton Woods Fixed Exchange Rate System
  13. THE GOLD BUG VARIATIONS

외부 링크편집